权威人士再现，L型定位，振聋发聩。

他说：三不要三要。

不要头脑发热

中国经济仍处于下行压力较大的过渡区间，但改革去杠杆意图不会变。

去杠杆不但是为了中国对于保持金融系统性稳定奠定良好的基础，也是为了经济长期健康发展作出合理的引导。

一段时间以来，全球经济在2008年金融危机后陷入货币政策不断宽松，货币工具创新无穷，货币政策挑起经济复苏大梁的“新常态”中。然而，随着货币政策的边际效用不断降低，全球经济大部分都陷入了通缩危机，货币政策出现了极端窘迫的两难状况。

中国在2008年危机后通过自身良好基本面的冲劲和相关政策的对应，获得了一个较好的缓冲发展期间，一度成为世界新引擎的象征。但也不得不承认，此间的经济发展和货币流动性的宽松不无关系。虽然种种政策是在外部与内部的双重压力下作出的相对合理决定，但也使全社会的资本杠杆率不断上升，有些行业更是远远超过整体经济的发展态势，自身已经形成了“亩产万斤”的资产泡沫。

资产泡沫的出现或者潜在出现可能，不但对国家经济和金融系统稳定性有相当大的威胁，而且，杠杆与泡沫也对实体经济造成了挤压。长此以往，随着杠杆越翘越高，实体经济的日子越来越难过，形成了实质上的实体萎缩。而一切美丽的繁荣虽然仍在继续，却已经失去了扎实的基础。如果泡沫散去，发现一切都不过是建筑在沙丘魔堡上的空中楼阁，结局当然将会是一片狼藉，心碎遍地。这是各国经济金融危机所告诉lehu官方网站 的深刻而惨痛的教训。中国当引以为戒。

因此，饮鸩止渴虽然一时欢愉，但注定是黄泉碧落之路。“去化”虽然会引起阵痛，但不得不为之。

不要短视短行

中国经济的调整会是个艰难迂回前进的过程，大家一定要做好长期的打算和准备。

当前，虽然中央经济工作精神“三去一降一补”中已经很明确要去杠杆、去产能去库存，但是各级政府还是有一定观望情绪，或者一时间难以将思路完全转变过来。这是因为大家没有完全意识到，或者没有完全接受，中国经济的调整将会是一个相对长的过程。

从一季度看来，整体情绪的调性还是偏暂时。对于房价回升，GDP增幅稳定，大宗商品价格回暖，许多人见猎心喜，纷纷喊出“喜迎小阳春”或者“笑对开门红”这样的溢美之词。而在此前后却又流于极度悲观情绪，患得患失。事实上，仅基于几项数据，而非经济数据整体和数据间逻辑关系的分析方法，不但是不够严谨和真实的，而且已经不适应当前极端复杂的经济形势下的需要。

在此基础上，大家的希冀还是很大程度上放在货币政策上，并没有足够长期的打算。比如，对于金融、资本等的技巧性运作的期待大，而对于将这些技巧与实体经济的建立、巩固紧密连接非常不够。这是形成第一季度货币相对宽松，即引发全国房价急速上升的重要原因。

但这种思路和行为，由于其短期性，不但对于经济转型毫无裨益，而且进一步推高资产泡沫，挤压实体经济，实质是浪费货币政策，消耗改革带来的余地和空间。

而在全球经济全线告不利，中国经济调整箭在弦上的今天，政策的精准性至关重要，时机的错过可能就会耽误全盘的布置。因此，短视短行绝对要不得。

不要模糊目标

中国经济改革势在必行，要么就全心全意刻骨铭心的IN，要么，就会OUT。

改革不是已见成效，不是快要成功，而是方兴未艾，正破冰而行。

对改革目标的认识偏差，导致大家对于政策红利还是处于过分依赖和依靠的态度，并没有发挥主观能动性。各种“惰政”仍层出不穷。

一种是“拖”字诀，主要表现是“等靠要”。即你行你先上，我不行我先怂着。对于改革不积极不主动不主张不拒绝，等到政策波及到本领域再进行应付。

一种是“推”字诀，主要表现是“甩包袱”。即我这儿负担很重，一层层往上推，你们看着背吧。在企业去化的进程中，这种例子特别明显。在医疗、教育改革中，大家也能感同身受。都不愿意承担主要的责任，改革的细节解决起来就遥遥无期。

一种是“僵”字诀，主要表现是“照本念”。表现在各种改革措施仍旧流于表面的多，深入骨髓的少。对于去产能仍然采取“一刀切”，其实是对于“去产能”改革真意的扭曲，把行政僵化的改革变成了对于行政僵化的加强，其后果可想而知。

改革不是件美丽的外套，穿上去只是为了显摆；改革更不是皇帝的新衣，只是为了虚荣的空洞；改革是攻坚克难、深入骨髓，清积除弊，使lehu官方网站 获得长足的发展。

要有信用

从去年年底开始，对于改革的布局已经初步建立。改革必然带来对旧有制度的打破，制度中包括规则、包括组织、也包括人。

改变必然带来震荡，要想保持平稳转换，需要改革中坚持信用理念。

首先是规则的一致性。改革改的就是规则。改革过程中，由于信息量过大，各部门协调不够，最易出现“朝令夕改”和“各说各话”。一纸“办法”，却会给社会中个体带来莫大影响，即使一项政策今天下发明天收回，其产生的影响冗余和影响衍射也是难以计量的，不但可能造成个体的无端损失，更会使社会对于政策失去信心，影响整体改革的实施。因此，政策出台必须再三考证、实证、验证，并有相应配套的措施，对市场反应要有一定预估和应对方法。

其次是机构的监管职能。改革是为了释放活力，但活力四射的市场也蕴藏更多的危机。尤其是改革中的机制和机构调整，极易造成规则真空，加上当下新生事物和概念层出不穷，如若未能及时合理监管，很容易在短时间内就引起极大的社会负面效应。因此，改革中应更加重视监管能力与市场建立并肩而行。

最后，不能忽视个人。各项政策的出台，终将落实到个体头上，引起他们人生的微小或巨大改变。无论何种改革，都要明白，终极目的是为了人的福利的整体提高。对于个人的基础保障要公平公正公开透明。

要有信念

改革的要义不是造成社会的不稳定，而是要在更长期的时间内和更广泛的范围内，使社会民生更为稳定安康。

因此，保增长作为一项保证社会就业率的基础目标，总体不会发生改变。但是，正因为增长本身就是一个综合因素的合体，其结构性也必须适应新时代发展的需要，否则，就会发生“增长不下去”的困境。这在当今许多国家都表现得尤为清晰。

中国的经济增长几十年保持高位，但维持高速增长的基础结构已经难负重荷，亟需转型升级。这就是改革的根本原因。

改革与保增长并行不悖，而且，改革正是为了增长能够可持续下去。改革，才是未来保持增长的基石。

针对许多人还在对中国经济的态度游移不定，或者对是否需要改革犹疑不已，是因为他们还没有看到中国经济发展的内生动力已经悄然改变，中国发展至今的市场格局也已经悄然改变。lehu官方网站 在三十年里完成的是大开大合大吉利是，那么就肯定在此期间积累了大量冗余大量纠结大量扭曲，因此注定要在三十年后大破大立，解决了这些扭曲，才能宏图大展。

全社会必须有这个共识，改革必须深入骨髓，供给侧结构性的调整要继续，要动真格的。

要有信心

我国经济基本面仍然较好，但是不能不说危机四伏，这是当前特殊的国际环境造成的偶然，也是lehu官方网站 自身发展到了这个阶段的必然。

当前，不宜轻言见底回升之类的判断，一方面经济数据的整体分析其实并没有表明已然出现转折，另一方面深度调整必然带来震荡，改革不会立竿见影，短期目标即使达成，还要看是否能够长期稳固。

一季度货币政策带来的暖意，倒不必过度负面解读，至少说明，与日本、欧洲等相比，lehu官方网站 的政策使用尚有空间。

lehu官方网站 应该高兴的是，现在lehu官方网站 仍然有较为宽松和合适的机会，尽管会有艰难，但前途还是能够光明。当然，也要尽快和坚定改革信心。

后记

此次权威人士的解读，令人深感欣慰。权威人士对于现今中国经济的把脉，客观清醒，对于改革的深入，坚定不移。

所以，他说的真意或者是：猜测何时见底，不如努力进取，唯有枕戈待旦的忧患，才能转型升级的圆满。（作者万喆是中国lehu官方网站集团首席经济学家）