2014年将尽，全世界望向普京，普京脸色煞白。全世界望向奥巴马，奥巴马黑着脸。

年初时，已有报道声称“俄罗斯卢布疯狂贬值”。可见用词永远不能太尽，相比今日，卢布那时怎么也只能算是小小伸了个懒腰。同样不能表态得太傲娇的还有俄罗斯人民。2月俄罗斯央行还轻描淡写，好像觉得自己和很多新兴市场国家不同，从未表现出支持卢布的态度。而且貌似很多俄罗斯人还表示愿意见到本国货币贬值，因为这样他们就可以从本国能源出口中赚取更多的卢布。

要是他们能见到今天的卢布，一定觉得一瞬千年，浮生若梦。

卢布年内跌幅超过50%，并且近期呈现出加速贬值的趋势。12月11日，俄罗斯央行宣布再加息100个基点，但卢布不涨反跌。12月15日，卢布一泻千里，大跌10%。12月16日，俄罗斯央行连夜召开紧急会议，并痛下狠手。俄央行于莫斯科时间凌晨1点左右发布声明，紧急宣布把基准利率上调650个基点到17%，旨在阻止卢布贬值势头和抑制通胀风险。这是1998年俄罗斯债务违约以来央行最大幅度的加息。在全球央行决策史上也堪称罕见。俄央行之强悍让市场十分意外，并震惊了一阵子。消息宣布后，卢布汇率短暂上扬。但只是一阵子。市场很快回过神来，撇了撇嘴，再不买账。卢布兑美元汇率势如破竹，一度暴跌20%，跌破了80：1，最终以72：1报收，跌幅18%。两天的累计跌幅高达25%。

其实，俄罗斯当局已经使出浑身解数。今年以来，俄罗斯已动用了约800亿美元外汇储备来提振卢布。更不用说12月，俄罗斯央行的日常工作就是干预汇市。单单是在本月的前11天中，所动用的外汇储备就高达近60亿美元。在15日的交易中，俄罗斯央行卖出3.50亿美元来阻止卢布贬值。但不管是干预汇市还是加息，都收效甚微。俄罗斯眼睁睁看着手中办法正在减少，而卢布跌得一骑绝尘。

技穷的巨大压力下，已然捉襟见肘。2010年时，1美元可兑换30卢布，那时油价上涨，俄罗斯经济欣欣向荣，投资者热情似火，银行和企业信心满满。而现今，70多卢布才能兑换1美元，朝野上下、国际内外、远亲近邻，一片恐慌。居民恐慌性消费；资本恐慌性外流；俄罗斯股指RTS指数慌张张的大跌19%，创1995年以来最大跌幅；面对17%的利率，实体经济慌乱得几近窒息；俄银行借款市场大概已经慌不择路的拒绝借给任何人钱了。卢布山崩地裂的同时，俄罗斯经济同样面临崩盘。正如俄罗斯央行第一副行长谢尔盖-什维佐夫(Sergei Shvetsov)说的，“其实是在真的很糟糕和真的真的很糟糕之间的选择。”

这世上从来没有无缘无故的爱，没有无缘无故的恨，也没有无缘无故的市场波动。市场一伸手，便知有没有，似卢布这般，若不是有人爱你到咬牙切齿，便一定是有人恨你到掏心掏肺。

放眼全球，斯是何人？你懂的。

今年在大宗商品市场出现的最大事件，就是石油价格的大幅跳水。今年下半年以来，国际原油价格一路跌破人们的眼镜，WTI、布伦特原油期货价格由100美元/桶以上，跌至60美元/桶左右，累计下跌40美元/桶，创下2009年以来的最低价格。

俄罗斯成为最大输家。作为能源出口导向型的国家，俄罗斯需要原油价格维持在每桶104美元，才能维持收支平衡。尽管俄罗斯的石油出口占国民经济比例高，但其在全球油供应量和油价上没有定价影响力。原油价格每下跌10美元，俄罗斯出口将受到324亿美元的损失，大约占到该国GDP的1.6%。俄罗斯石油公司2014年第三季度的利润仅为去年同期的1/143。按照油价80美元/桶估算，2015年俄罗斯经济就将出现2%的衰退，通胀率则将飙升至9%左右。低油价对于俄罗斯意味着极大的经济破坏力。而货币贬值则是俄罗斯方面的应对之道。但熟料想，油价下跌毫无减弱之势，如果油价跌至50美元/桶的话，俄罗斯则可能面临崩盘风险——那时的通胀率将达到13-15%；GDP则将出现6%的衰退。市场信心产生溃败，资本溃逃犹如潮水，卢布一泻而千里万里万万里，已经远远超出了俄罗斯预期。

油价下跌十分蹊跷。美元走强和全球需求放缓导致大宗商品价格整体下滑10-20%，但原油价格暴跌50%，表面原因号称是原油产能的大幅增长和需求的明显减弱。然而，事实上，全球石油市场的供过于求已持续了很长时间。而且尽管现在油价重挫，石油生产大国及组织们一点不着急减产以应对所谓疲软的需求预期。欧佩克面不改色的坐视油价下跌。沙特欣然表示能够接受较低的油价，尽管沙特王子14日在给沙特石油大臣的公开信中称，沙特需要油价在80至90美元之间才能实现2014年预算平衡，目前的低油价不利于国家的财政收入。美国石油产量也欢快的有增无减。

美国和他的小伙伴们一面宣称一切市场价格都是市场自发的选择，一切市场结果都是自然规律物竞天择，一切市场起伏都毫无人工雕琢潜心阴谋的影子，一面无视市场经济规律的把市场节操碎了一地。

国际油价和卢布的走势完全是政治博弈的结果。

在乌克兰事件后，美国一意希图制裁俄罗斯，结果却不尽如人意。限制双边贸易是美国实施经济制裁的主要手段，但俄罗斯并不依赖与美国的贸易。欧盟与俄罗斯的贸易额占比高达50%，同时也是俄罗斯外商投资的主要来源。美国只有联合欧盟制裁才能对俄罗斯经济产生较大杀伤力。但欧盟国家所需的天然气有近30%来自俄罗斯，波罗的海三国天然气完全从俄进口，石油和天然气制约了欧盟对俄罗斯制裁的决心和勇气。可以说，在应对美国制裁时，能源牌成为俄罗的杀手锏。然而，成也萧何败萧何，美国最终竟拿出“壮士断腕”的意气，决意从源头上、根本上与俄罗斯过招。美国看似在当下也会“杀敌一万，自损三千”，但一方面，08危机后，世界政治、经济格局出现了微妙的变化。美国在全球政治、经济牢不可撼的地位和形象受到了撼动。随着欧盟内部纷争四起，新兴市场国家的快速追赶，地区动荡卷土重来，美俄的碰撞不止是针对单项乌克兰事件，而是对意识形态、价值根本、政治把控、经济竞争等多方面的较量和争夺，美国需要更为强势的手段来确保其强势地位，就需要积极显现其有效的国际事务干涉能力。另一方面，虽说这也是无其它选择之举，但一时的经济损失和长期的政治利益和其后能带来的经济利益相比，能算的了什么？

况且，以美国的战略智慧，恐怕既然舞剑，意味还有更深。奥巴马不断强调俄罗资本外逃之巨。据说，奥巴马还计划签署一项法案，其内容是对俄罗斯实施新的制裁，并向乌克兰提供武器。雪上加霜，对俄社会喊话加压的意图十分明显。

不过，俄罗斯社会似乎已经具有了很强的抗压能力，尽管物价有所上升，居民大量购物和换汇，但并未见社会动荡迹象。虽也有一些反对声音指责普京，但总体却激发了俄罗斯人民的爱国热情，普京支持率高达70%。

美国国务卿克里也发话，如果普京持续采取措施缓和紧张局面，并遵守停火协议承诺结束乌克兰冲突，那么美国与欧洲可能会在几天或几周之内取消制裁。妙言回春。翌日，卢布止血，起死回升。

撂倒俄罗斯，或者撂不倒俄罗斯，大军压境的黑，和以退为进的高级黑，美国的战术层次丰富而手腕灵活。

但可惜俄罗斯是世界上最了解这种招数的国家了。苏联解体后的俄罗斯，曾经持续10年的社会崩溃，这种铭心痛楚，恐怕是俄绝不愿让历史重演的最大内生动力。对于俄罗斯来说，失去了乌克兰就意味着失去了成为欧亚大陆大国的基础。向美国妥协，就等于自奉为鱼肉，供人刀俎上蹂躏去。

但交战便意味着实力的碰撞。此回合俄虽处于下风，俄将如何出招？低油价所付出的成本甚高。俄经济若衰退也将对全球金融市场产生影响。谁更耐得住久战？

一边是伤而不衰的暮年英雄，有着背水一战的决意。一边是锐意多谋的得势霸主，有着一击即溃之的信心。这一场巅峰之战，将会影响整个武林的格局。(作者万喆是中国lehu官方网站集团首席经济学家)